El Sector Fabricante de Máquinas Agrícolas exhibió en el segundo trimestre de 2018 una fuerte desaceleración respecto al año 2017, mostrando una profundización de los resultados desfavorables del primero. Este escenario contractivo para el Sector -que se prevé continue en los próximos meses- tiene orígen en el fuerte deterioro de la producción agropecuaria originada por la severa sequía afectando la campaña agrícola 2017-18, primero, y en la acelerada desmejora de las condiciones macroeconómicas del país, a pesar de la enorme devaluación del peso, en segundo término.

En este sentido, las estimaciones de producción de soja -principal commoditie de producción y exportación-, han disminuido severamente de 52-54 mill. de TN. en diciembre de 2017 a nada menos que 38 millones hacia fines del III trimestre de 2018, en tanto que las estimaciones de producción de maíz se ubican en torno a 32 millones cuando meses atrás se estimaban en torno a las 37-38 mill. de TN.

Adicionalmente a la pérdida de la producción agrícola argentina, se destaca el descenso del precio internacional de la oleaginosa a partir del II trimestre del año, alcanzando niveles por encima de los U$D 300.- la TN, hecho que representa uno de los precios más bajos de los últimos diez años.

El maíz, por su parte, de menor volatilidad, giraba en torno a los U$D 140.- por TN. (en el transcurso de 2017 se ubicó en un rango de U$D 140/150.-), en tanto que el trigo se mantenía en torno a los U$D 170/180.- por TN hacia fines del III trimestre de 2018, al cierre de esta edición.

Como contrapartida, la mejora del clima está previendo un fuerte crecimiento en la siembra y producción de trigo y, al mismo tiempo, la cosecha de soja del ciclo 2018/19 podría alcanzar las 57 millones de toneladas, según recientes estimaciones del USDA. Asimismo, la guerra comercial entre Estados Unidos y China puede beneficiar al poroto de soja argentino por las mayores compras del gigante asiático a los grandes proveedores sudamericanos (Argentina y Brasil), ya que que China disminuye actualmente las compras de soja a Estados Unidos.

No obstante estas proyecciones de importante mejora en la producción de granos hacia fin de año, las Encuestas dirigidas al Sector Fabricante de Maquinaria Agrícola, operando actualmente en una negativa coyuntura, han venido reflejando en el segundo trimestre del año fuertes caídas en la actividad, en particular en las Ventas, con debilitamiento asimismo en la Producción e inversión respecto al primer trimestre de 2018.  

Debe señalarse, asimismo, que, dentro del panorama adverso con importantes variables debilitándose, surgen también elementos menos negativos en otras variables de relevancia como (inversión y empleo).

Yendo a las principales variables de actividad, Ventas exhibe un fuerte deterioro, con más del 70 % de respuestas negativas y, al mismo tiempo, un corrimiento de respuestas hacia el segmento de mayor caída del indicador.

En este sentido, surge de los cuadros que en el segundo trimestre del año más del 50 % de las empresas encuestadas (55.6 %) exhibe una caída mayor al 20 % en sus ventas, en tanto que un 16.7 % adicional contribuye con un descenso de entre el 0 y el 10 %, y un 5.6 % restante con una caída de entre 10 y 20 %.

Por su parte, las respuestas de aumentos ascendieron a un 22,4 %.

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

En cuanto al análisis de la Producción, la disminución resultó mucho más abrupta que en el primer trimestre, alcanzando al 63 % del total de respuestas, con nada menos que el 58 % reflejando caídas en la producción mayores al 20 %.

Por su parte, las firmas encuestadas con aumento de producción sumaron el 37 %.

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

El Consumo de Energía, por su parte, volvió a mostrar, al igual que en el primer trimestre, un desempeño desfavorable, teniendo en cuenta que el 65 % de las Empresas ha informado una caída del consumo de energía respecto del trimestre de igual período del año anterior.

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

Esta situación también se ve reflejada en la Utilización de la Capacidad Instalada del conjunto del Sector, cuyo promedio cae, al igual que en el primer trimestre, a un 64 %, el más bajo en dos años.
En los últimos cuatro trimestres dicha capacidad instalada se ubicaba por encima del 70 %, con un máximo en el II trimestre de 2017 (80 %).

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

Finalmente, en cuanto a indicadores de actividad, el relevamiento de expectativas de Ventas en relación al mercado interno, con aumento de expectativas pesimistas (33 % de las respuestas), y menores expectativas neutras, si bien ligero aumento de expectativas optimistas (22.2 %) respecto al primer trimestre del año.

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

En el mismo sentido, se verifica un importante aumento de respuestas en el segmento “menor inversión”, si bien “mantener inversión” continúa concentrando la mayor cantidad de respuestas.

INVERSIÒN
Situación / expectativa  II trimestre 2018 / 2017
Mayor inversión 5,9%
Mantener inversión 52,9%
Menor inversión 41,2%

Fuente: Encuesta CAFMA

Inversiòn variaciòn en porcentaje 2018 respecto a igual perìodo año anterior.

  Menor inversión Mantener inversión Mayor inversión
III timestre .2017 vs  III timestre 2016 6.7 46.7 46.7
IV timestre .2017 vs  IV timestre 2016 0 77,8 22,2
I timestre 2018 vs  I timestre 2017 0 90 10
II timestre 2018 vs  II timestre 2017 41,2 52,9 5,9

Fuente: Encuesta CAFMA

En cuanto al sensible rubro de Personal, comienza a observarse una cantidad mayor de respuestas en los rubros de caída de Personal, si bien los rubros de aumento de Personal y sin cambios continúan conformando en el período la mayor parte de las respuestas (45 % y 15 % respectivamente).

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

En forma paralela, se verifica un resultado dispar de expectativas de Personal a corto plazo aunque también se espera menor cantidad de horas extras.

PERSONAL
Expectativa comportamiento corto plazo
Mayor Personal 11,1%
Sin cambios 55,6%
Menor Personal 33,3%
   
HORAS EXTRAS
Expectativa comportamiento corto plazo
Mayor horas extras 11,1%
Sin cambios 27,8%
Menor horas extras 61,1%

Fuente: Encuesta CAFMA

Finalmente, los resultados referidos a Exportaciones, con importante predominio de respuestas negativas, en un contexto, de mejora del tipo de cambio real, si bien con un arrastre de ampliación del déficit comercial sectorial en los últimos trimestres.

Debe volver a destacarse que las respuestas pesimistas no superan el 35 % en los últimos tres trimestres.

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

Fuente: Encuesta CAFMA

Notas:

1) Principalmente por las muy elevadas tasas de interés, a las que sigue recurriendo el BCRA como una de las principales herramientas para atemperar la corrida cambiaria y la muy fuerte suba en el tipo de cambio desde los $ 20.- en abril hasta los $38-39.- actuales.

2) El último Informe del Ministerio de Agroindustria (set-18) informa una cosecha de soja de 37.8 mill. de TN. y una de maíz 42 mill. de TN (incluye no sólo a la producción de grano comercial, sino también la destinada para autoconsumo por el productor, silaje, diferidos, etc); la Bolsa de Comercio de Rosario, por su parte, proyectó una producción de soja retrocediendo hasta las 37 millones de TN., en tanto que la producción de maíz se mantendría en el orden de 32 mill. de TN.


3) En el primer trimestre de 2018 la cotización de la oleaginosa se mantuvo en términos generales en torno a los U$D 360/380.- por TN en el mercado internacional, un nivel medianamente positivo; no obstante ello, desde abril se ha venido produciendo un marcado descenso de las cotizaciones hasta alcanzar precios históricamente bajos, apenas por encima de los U$D 300.-
Este movimiento se produjo casi al mismo tiempo de la fuerte mejora del tipo de cambio nominal y real y de la rentabilidad agropecuaria en general, tras las significativas devaluaciones a partir de mayo y que llevaron el dólar a cotizar actualmente en torno a los $ 38/39.- pesos.


4) El Ministerio de Agroindustria (set-18) proyecta una cosecha récord de trigo de 18.5 mill. de TN


5) Las últimas estimaciones del USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos) aumentaron a 57 millones de TN la cosecha de soja del ciclo 2018/19. En su reporte mensual, el USDA dejó estable sus pronósticos para el ciclo 2018/19 de una cosecha de 41 millones de toneladas de maíz y de 19,5 millones de toneladas de trigo en Argentina.


6) Este comportamiento, que había comenzado a mostrar signos de desaceleración en el IV trimestre del año pasado a pesar de los buenos resultados anuales en 2017, comienza a tomar mayor gravitación en el primer trimestre de 2018.